光大期货：10月9日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆震荡收低，受累于美国收割进展顺利，以及原油价格下跌。民间出口商向中国出口销售16.6万吨美豆，24/25年度付运。巴西部分地区降雨有助于早期播种，预计巴西大豆播种进度触及4.5%，但仍低于去年。此外，市场等待供需报告指引。国内方面，豆粕和菜粕期价下挫，跟随美豆走低。现货市场宽松，节后补库需求有限，供应压力仍大。水产需求进入尾声，养殖需求平淡，菜粕与豆粕价差拉开以刺激需求。操作上，短空思路。

　　油脂：

　　周二，BMD棕榈油收低，受累于获利了结，美豆油和原油期货的下跌给市场增添了进一步下行压力。油世界预计24/25年棕榈油产量同比增加230万吨。马来西亚种植园表示，该国24年棕榈油产量已经出现积极增长。原油周二下挫，因中东局势或将缓减。国内方面，三大植物油冲高回落，棕榈油领涨。价差结构看，棕榈油现货趋紧，但是豆油和菜籽油宽松。节后油脂补库需求平淡，现货成交不旺。棕榈油进口成本攀升带动了棕榈油上涨，豆油和菜籽油跟随。不过原油价格回落，外盘下挫，油脂上行之路不畅，价格回落为主。操作上，买油卖粕持有。

　　生猪：

　　周二，生猪近月合约反弹，主连 2411 合约上涨 1.59%，期价表现近强远弱。国庆期间，全国猪价先跌后涨，终端走货不佳导致节日期间价格下跌。山东、河北市场，猪价跌至阶段性低位后二次育肥入场，猪价企稳后小幅反弹。目前河南生猪当地标猪主流价格在 17.4-17.7 元/公斤，较节前均价重心小幅下移。节日消费跟进不及预计，中后期二次育肥入场增量带动，但整体拉升幅度有限，供需博弈之下，预计短时生猪价格或偏弱震荡。对于 10 月份的猪价表现，现货市场分歧加大，二次育肥入场进程决定短期价格表现。中期操作来看，生猪 2501 和 2503 合约延续反弹做空判断。

　　鸡蛋：

　　国庆节长假期间，鸡蛋现货价格基本稳定，节后首个交易日，鸡蛋主力2501合约在现货价格及市场情绪作用下，早盘窄幅震荡，随后向下，截至收盘，主力2501合约收跌2.15%，报收3466元/500千克。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.34元/斤，环比跌0.03元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.1元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.1元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.55元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.68元/斤，环比跌0.07元/斤。终端市场多数需求一般，下游环节按需采购，采购积极性不高，鸡蛋现货价格稳中偏弱运行。基本面方面，供给延续增加趋势，根据卓创样本点统计数据，截至9月30日，我国在产蛋鸡存栏12.9亿只，环比增加0.15%，供给继续对蛋价形成利空，中长期维持偏空思路。短期市场情绪不确定性较强，警惕反弹风险，关注终端需求以及市场情绪对鸡蛋期货盘面的影响。

　　玉米：

　　周二，淀粉表现强于玉米，11 月合约淀粉和玉米的价差扩大，盘面加工利润持续走强。现货市场方面，国庆期间东北玉米市场价格整体偏弱运行。辽宁东南部、黑龙江东部等地新季玉米逐步上市，叠加陈粮供应，市场新陈粮源同时呈现，供应相对充足。随着新粮上市量增加， 10 月期间供应将呈现宽松态势。东北深加工企业陆续开始收购潮粮，给出新季玉米收购价格，在 0.7-0.8 元/斤附近，节日期间逐步下调收购价格。国庆期间华北玉米价格先涨后稳。经过 9 月下旬玉米价格大幅下跌，各地区玉米来个不断创年内新低，新粮上市压力逐渐减弱。国庆节开始，贸易商出货意愿降低，深加工到货量减少，价格快速反弹，但随着价格至阶段高点，贸易商出货增加，价格再次下跌。整体来看，农产品板块中，油脂表现最强，生猪近月合约反弹，期价表现近强远弱。国庆节后首日，上证指数冲高回落，个股走势分化，商品跟随宏观和情绪波动，玉米期、现维持偏弱表现。

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