如何看待央行这次的“大动作” 降准降息助力经济稳增长

袁正，担任长江经济带研究院高级研究员及西南财经大学经济学院教授，于9月24日透露，中国人民银行即将实施年内第二次存款准备金率下调，幅度为0.5个百分点，预期将为金融市场注入约1万亿元长期资金。中国人民银行行长潘功胜表示，存款准备金率仍有下调空间，预计年底前或再次采取降准措施。

同日，潘功胜宣布7天期逆回购操作利率将下调至1.5%，这一举措作为央行主要政策利率的调整，预计将引导中期借贷便利（MLF）利率降低约0.3个百分点，并可能促使贷款市场报价利率（LPR）及存款利率下降0.2到0.25个百分点。此为央行两个多月以来的又一次政策利率调降，此前7月份已将该利率从1.8%降至1.7%。

降准与降息作为凯恩斯主义逆周期调节的货币政策工具，旨在通过灵活调整货币政策以扩大总需求，保障经济增长稳定，特别是在经济波动时期。

今年中国政府设定经济增长目标为5%。尽管上半年实现了5%的增长，第二季度增速放缓至4.7%，全年目标达成面临挑战。固定资产投资和消费领域显现出疲态，1-8月全国固定资产投资（不包括农户）仅增长3.4%，民间固定资产投资则下滑0.2%；社会消费品零售总额增长3.4%，8月降至2.1%，消费动力不足明显。

房地产市场的不振进一步拖累了经济增长，前八个月全国房地产开发投资同比减少10.2%，新房销售面积和销售额分别下降18.0%和23.6%。8月制造业采购经理指数（PMI）降至49.1%，连续四个月低于荣枯线，显示制造业景气度下降。

面对需求收缩、供给冲击和预期减弱的现状，加强宏观调控，强化逆周期和跨周期政策调节成为必要。财政政策方面，政府计划适度增加支出并提高效率，设定3%的赤字率，发行特别国债支持国家战略项目。货币政策则强调灵活性与精准性，确保市场流动性充足，促进融资成本下降。

此次央行的降准降息措施力度大，预期能有效刺激投资与消费，支撑经济增长。同时，这一政策也对资本市场产生了稳定作用，消息公布当天股市显著反弹，上证指数达到四年来的单日最高涨幅，彰显了市场信心因流动性的增强而获得提升。

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