降息前景不确定性加剧 美联储官员敦促谨慎行动

　　智通财经获悉，美联储几位官员周三重申，他们对美联储需要降息到何种程度深感不确定，这突显出政策制定者在试图确定合适的环境以保持经济平稳发展方面面临的困难。

　　堪萨斯城联储主席施密德称：“虽然现在是开始放松货币政策限制的时候了，但利率将进一步下降多少，或最终可能在何处落定，仍有待观察。”

　　像施密德这样的言论正成为美联储官员的口头禅。许多人表示，他们认为中性利率——既不推动也不抑制经济增长的利率水平——自疫情以来可能已经上升。但没有人对它的位置表示出信心。

　　达拉斯联储主席洛根在同一会议上的另一场讲话中表示：“重要的是，中性利率的不确定性也有所上升，或许是因为经济的结构性变化是最近才出现的，需要时间来全面评估。”

　　这种不确定性给美联储官员带来了沉重的压力，因为降息至低于中性水平将有可能重新引发通胀。这可能会使他们更加谨慎，并可能暂停降息周期。洛根表示，“广泛参考的模型”将中性联邦基金利率设定在2.74%至4.6%之间。美联储政策利率的中点目前正处于该区间的顶端。她补充说，她相信更多的降息即将到来，但美联储应该“在这一点上谨慎行事”。

　　在CPI报告显示10月份通胀基本符合经济学家的预期之后，周三的美联储发言人也普遍表示，相信通胀仍在朝着央行2%的目标下行。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在接受采访时表示：“目前，我认为通胀正朝着正确的方向发展。我对此有信心，但我们需要等待。在我们做出任何决定之前，我们还有一个月或六周的时间来分析数据。”

　　卡什卡利周二表示，从现在到美联储12月会议期间的通胀数据意外上升，可能会让他暂停支持再次降息25个基点。美联储在9月份将基准利率下调了50个基点，本月又降息25个基点。

　　周三公布的消费者价格数据显示，剔除食品和能源成本的核心CPI指数连续第三个月上涨0.3%。整体CPI较上年同期上涨2.6%，这是自今年3月以来首次出现同比增长。新数据公布后，投资者适度增加了对美联储12月会议再次降息的押注。

　　圣路易斯联储主席穆塞勒姆在发表讲话时表示，美联储的通胀和就业目标在视线之内，但他强调，在物价涨幅仍高于美联储2%的目标时，官员们应该保持“适度限制”的政策。他说：“在我的基准情景中，根据目前的信息，我预计通胀率将在中期向2%靠拢。”但他补充说，在考虑进一步降息时，官员们应该“审慎而耐心地”评估即将到来的经济数据。

　　在讲话后的问答环节中，穆萨利姆表示，最近的信息显示，通胀可能在下行道路上停滞不前，甚至走高的风险已经上升。他说，这些数据表明，美国经济“比以往更强劲，或许在实质上更强劲”，而且几项通胀指标“略有上升”。不过，他说，央行的政策定位良好。

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