关于基金份额合并，你了解多少？

　　近日，易方达基金对旗下沪深300ETF易方达（510310）进行了基金份额合并，并公布了合并结果。此前，市场上其他基金公司也对旗下ETF进行了份额合并。

　　什么是基金份额合并？为什么要进行合并？下面我们与大家展开聊聊。

　　什么是基金份额合并？

　　先来看一个简单的例子：你手里有10个1元硬币，这时银行宣布每两枚1元硬币需要换成一枚2元硬币，兑换后，你拥有的硬币数量减少为5个，但每枚硬币的面值变成了2元，总金额不变。

　　把“基金份额”看作手中的硬币，“基金份额合并”就好比将1元硬币换成2元硬币。假如你持有1000份单位净值为1元的某只ETF，这时将2份基金份额合并为1份，合并后你将持有500份单位净值为2元的ETF，总金额仍是1000元。

　　也就是说，基金份额合并后，基金总资产与投资者持有的基金资产总额并不会发生改变，投资者的权益不会受到实质性影响，只不过所持有的基金份额数量会减少、基金单位净值会增加。

　　需要注意的是，基金份额合并后，该产品场内份额的最小申购、赎回单位也会随之调整。

　　沪深300ETF易方达的份额合并公告显示，以权益登记日当日即9月20日为份额合并日计，该基金合并前，场内基金份额总额为1247.50亿份，场外基金份额总额为7.08亿份，基金份额净值为1.6003元；该基金合并后，场内基金份额总额为623.47亿份，场外基金份额总额为3.54亿份，基金份额净值为3.2021元。基金资产净值没有改变，而场内份额的最小申购、赎回单位由200万份调整为90万份。

　　基金份额为什么要合并？

　　既然合并前后基金资产净值不变，对投资者的权益也不会有实质性影响，那么，为什么还要进行份额合并？

　　一方面是为了使ETF单位净值能更好地跟踪标的指数点位。例如，某ETF单位净值为2元，标的指数点位为4000点，如果将每2份份额合并为1份，ETF单位净值就会变为4元，正好是标的指数点位的千分之一，相比之前更加直观。如果后续指数点位为4040点，可以预期ETF单位净值约为4.04元。

　　根据沪深300ETF易方达的基金份额合并公告，以9月11日计算份额合并比例，合并后，该基金份额净值与计算日沪深300指数收盘点位的千分之一基本一致。当日沪深300指数收盘点位为3186.13，而合并后的基金份额净值为3.2021元。

　　另一方面是为了提高交易效率。在成交额相同的情况下，如果基金单位净值较低，交易所涉及的份额数量就更多，这可能会增加交易成本及其复杂性。通过份额合并减少份额数量，有助于提高交易的便利性和活跃度。

　　总的来看，基金份额合并是ETF运作过程中对单位净值的常规化管理，是优化投资者服务的一种手段。

　　截至9月23日，沪深300指数滚动市盈率约为11倍，估值处于指数发布以来16.8%分位。随着我国经济转型升级稳步推进，国内稳增长政策有望持续加码，对A股估值形成支撑。投资者可以关注沪深300ETF易方达等布局A股核心资产的宽基产品后续走势，把握A股长期配置窗口期。

（：矫

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